如果要问，今年的年度热词是什么？

那么，肯定绕不开“具身智能”。

去年这个时候，全世界都在跟进人形机器人。

即便不看好的投资者，也在关注动态。

能明显感觉到，研究热、创新热，资本也热。

一些高校也迅速跟进，开设具身智能或机器人相关专业与课程，人才储备同步提速。

岁末年初交替之际，回望这一年，行业发展主线聚焦在三个阶段：融资、量产、上市，为“十五五”招商布局提供了参考方向。

01 亿级融资 密集涌现

具身智能，已成为当下资本市场最热门的方向。

亿级融资密集涌现，从一级到二级市场全面升温。

先看一级市场（给没上市的创业公司投资）。根据华芯资本的统计，今年1-7月，具身智能相关行业的总融资超300亿元，较2024年上半年的75亿元，增长3倍以上。

今年融资最多的20家AI创业公司里，近一半都在做具身智能相关业务。

再看二级市场（股票市场）。据《证券时报》9月数据，A股市场上110只和人形机器人相关的股票，今年以来平均涨了67.63%。

其中18只股票的价格，比去年年底翻了一倍。

翻译成大白话，具身智能领域，很多大的AI公司都在做，拿钱也变多了，而且相关股票“水涨船高”，市场特别火。

就连一些曾经融资难的创业公司，也摇身变成独角兽，投资人、客户、政府对接人员络绎不绝。

资本的狂热并非盲目跟风，而是源于技术突破，带来的商业化想象空间。

我们看到，具身智能已经进入越来越多的领域。

在工业制造领域，工厂搞智能柔性生产，人和机器配合更默契，生产效率和精度更高。

现阶段，主要在汽车厂试点推广。自动驾驶方面，让车辆“感知、判断、执行”，实现安全可靠的自动驾驶。

物流运输方面，打造智能物流系统，让仓库管理、货物搬运等环节都能自动完成。

医疗康养方面，能帮着做医疗诊断、辅助精准手术，还能给人提供情感支持和康复帮助，应对老龄化需求。

家庭服务方面，更是从普通的家务劳动，延伸至情感陪伴。

回到融资话题，我们发现，除了社会资本，也有不少国资和地方资金的身影。

据不完全统计，在2025年发生的141起融资事件中，国资及地方基金参与的超30起。

比如，国投创合投资灵宝、星海图、智平方等企业；北京国管参与银河通用、星海图、宇树科技等企业融资；上海国资多次加注智元、傅利叶智能、开普勒等机器人企业；跨维智能，获四川发展产业引导基金、成都科创投资金等。

02 量产启幕 订单激增

今年上半年，产业需求未充分释放。

据人形机器人场景应用联盟统计，国内公开人形机器人订单中，主要集中在教育科研机构，包括高校、科研院所和职业院校等，占比75%。

转折从下半年开始，订单迎来“井喷式”增长。

7月，智元公司与宇树科技联手，拿下中移（杭州）信息技术有限公司1.24亿元代工服务订单；

9月，优必选斩获2.5亿元人形机器人采购订单，核心产品以WalkerS2为主，年内交付；智平方与惠科股份子公司达成超4亿元长期合作，未来3年内将投放1000余台机器人；

10月，优必选再中标1.26亿元广西数据采集及测试中心项目，越疆科技与瑞德丰签下超8050万元采购合同。

随着海外及国内具身智能整机厂研发设计逐步成熟，下游订单也越来越多。

部分企业的机器人电机，已开始给海外客户小批量送样。这无疑释放出市场加速启动的关键信号。

轮式机器人已经能满足多数工厂需求，在续航时间、运行稳定性、导航准确度上更有优势。

刚好符合产业招商看重“实用”的需求，能落地、解痛点才是关键。

但也要看到，具身智能在量产推进过程中，存在的一些问题。

一方面，投入产出比失衡。过去两年涌现的机器人数采中心，多通过人工远程操控机器人，在模拟场景中重复单一动作，以此攒数据。

但人形机器人价格不低，要是只用于高度专一的重复性工作，人形设计“不划算”，很难通过快速普及应用，来训练大模型。

毕竟，对市场而言，相当于“高价买多功能工具，仅用其一项功能”。

业内普遍共识是，当人形机器人能在同一场景内承担10类以上任务，投入与产出才能平衡。

另一方面，技术成熟度与产业链配套仍有短板。就拿近期的机器人马拉松运动会来说，一些人形机器人出现起跑摔倒、零部件脱落、关节过热退赛、导航迷路等问题，暴露了核心技术稳定性不足。

就招商而言，技术成熟度，直接关联项目落地风险与回报周期；产业链配套完善程度，则影响项目投产效率与成本控制。接下来，具身智能还需要在技术优化、产业链协同上实现突破。

03 头部企业 “排队”上市

年初至今，斯坦德、卧安、乐动、仙工智能、优艾智合等10余家具身智能企业，密集向港交所递交上市申请。

其中，卧安机器人直指“AI具身家庭机器人第一股”，凸显细分领域差异化布局。

宇树科技已经完成A股IPO辅导，银河通用也在11月底完成股份制改造。

企业“排队”赴港上市，源于几重核心动力。最明显的，就是政策红利加持。

今年的政府工作报告，首次将具身智能、智能机器人纳入其中。

地方层面，北京、深圳、广东、杭州等地出台政策，在资金支持、平台建设、资源整合等方面给支持。

再就是，市场需求扩容，机器人应用快速渗透。

企业得靠融资，来支撑产能扩张与场景落地。从招商引资角度看，可以抓住哪些产业机会做投资？

先来拆解产业链，上游聚焦芯片（英伟达、华为昇腾）、传感器（海康、大恒图像）、算法（商汤、科大讯飞）等核心软硬件。这些零部件，在具身智能整机成本中占比较高，价值量也最大。

中游聚焦产品制造，涵盖人形机器人（特斯拉、宇树科技）、工业机器人（新松、埃斯顿）、自动驾驶及其他智能设备（大疆、极氪）。其中，工业机器人占比最高，商业化落地场景最丰富、最成熟。人形机器人作为最佳载体，是最热门的机器人细分赛道。

下游则覆盖工业制造、医疗康养、家庭服务等多元化应用场景。

再看企业布局，行业内中小企业居多，普遍规模偏小，处于技术打磨与商业化试点的首轮冲刺。

部分尝试跨场景落地技术，但没有精准适配垂直行业需求，导致应用关联度不够。综合起来，在招商实践中，需紧扣三大逻辑。

其一，不必局限于人形形态，看企业能不能在特定场景里，实现高效人工替代，以此判断项目价值。对于硬件型企业，重点关注量产制造能力，以及能否借助规模化生产，来摊薄成本。

其二，关注垂直领域，筛选贴合本地优势产业的细分场景项目；看企业技术能不能落地，有没有清晰的市场前景，评估发展可行性。

其三，重点权衡零部件与整机环节，多关注企业核心部件自研率、算法实力；尤其是，关节模组、灵巧手、传感器等关键部件的国产化进展。

归纳一下，2025年具身智能产业，处于政策与市场双重驱动的关键发展期。

十五五开局，地方招商得顺着趋势来，把场景落地当抓手，靠技术实力做支撑，精准对接优质项目。

这样一来，既能分到行业发展红利，也能助力本地产业升级，推动国家具身智能产业高质量发展。